Karin Potting - Personeelsmanagement nader becijferd

1.4  Verdient een organisatie genoeg?

Ervaring heeft uitgewezen dat de koersontwikkeling van de aandelen op de beurs (lang) niet altijd een afspiegeling is van de bedrijfsresultaten. Zo zien we bijvoorbeeld in het jaarverslag van ASML dat de beurskoers van de aandelen die worden verhandeld in Amsterdam stijgt in de periode 2011-2015, maar dat de winst in deze jaren niet toeneemt.

2011

2012

2013

2014

2015

Nettowinst (bedragen × € 1.000)

1.466.960 1.146.316 1.015.490 1.196.640 1.387.174

Nettowinst per aandeel

3,45

2,70

2,36

2,74

3,22

Aandelenkoers in Amsterdam (Euronext) in euro’s

32,48

48,00

68,04

89,50

82,55

Aandelenkoers in NASDAQ in dollars

41,79

64,39

93,70 107,83 88,77

Figuur 1.3 Kerngegevens ASML die de potentiële opbrengst voor aandeelhouders weergeven (ASML, 2016, pp. 2-4)

Binnen het vak management accounting wordt veel onderzoek gedaan naar fac toren die de beurswaarde van een bedrijf kunnen beïnvloeden. Hieruit komt naar voren dat de beurswaarde van een bedrijf (de beurskoers van de aande len speelt hierbij een belangrijke rol) lang niet altijd wordt beïnvloed door de ‘harde’ meetbare financiële resultaten van een bedrijf, zoals de toename van de winst. Andere factoren, bijvoorbeeld het imago van een bedrijf, zouden even eens een belangrijke rol kunnen spelen (Verbeeten, 2008, 2012). (In hoofdstuk 5 in paragraaf 5.1 komen we hierop terug.) Bedrijven die ernaar streven de aandeelhouders ‘tevreden’ te houden door sterk te gaan sturen op een zo groot mogelijke winst, zullen hun strategische uit gangspunten hierop aanpassen. Deze strategische keuzes hebben vanzelfspre kend ook gevolgen voor de beleidskeuzes van hrm. In figuur 1.4 en 1.5 is dit samengevat.

35

Made with FlippingBook - Online Brochure Maker