Karin Potting - Personeelsmanagement nader becijferd

1  Prestatiemaatstaven voor een financieel gezonde en vitale organisatie

maakte. Zij eisten van de toenmalige directie dat die delen van de bank verkocht, om er zo voor te zorgen dat zij als aandeelhouders gecompenseerd werden voor de tegenvallende winsten (Smit, 2008). De tot die tijd grootste bank van Neder land – wereldwijd werkten er meer dan 100.000 mensen – verzwakte hierdoor zo sterk dat ze tijdens de bankencrisis in 2009 moest worden overgenomen door de Nederlandse staat om te voorkomen dat miljoenen particulieren en duizenden bedrijven zouden worden meegesleurd als de bank zou ‘omvallen’. Bij veel beursgenoteerde ondernemingen worden het ondernemingsbeleid en de daaraan gekoppelde KPI’s vaak afgestemd op de behoeften van de aandeelhou ders. In dat verband spreek je dan wel van value based management (Kalff, 2004, p. 9; Luyendijk, 2015). Managers zullen er alles aan doen om de koersen van de aandelen te laten stijgen, en het uitgekeerde dividend aan de aandeelhouders zo hoog mogelijk te houden. Theoretisch gezien kan dit leiden tot de volgende KPI’s: ■■ het stijgingspercentage van de aandelenkoers; ■■ het stijgingspercentage van de winst per aandeel; ■■ het stijgingspercentage van het rendement op het geïnvesteerde eigen ver mogen. Maar … papier is meestal geduldiger dan de praktijk. Dit zullen we illustreren aan de hand van het volgende voorbeeld. aandelenkoersen stijgen, de nettowinst daalt ASML is een van oorsprong Nederlands hightechbedrijf dat onder meer machi nes maakt voor het produceren van chips. Het hoofdkantoor is gevestigd in Veld hoven, maar het bedrijf heeft over de hele wereld vestigingen, zodat het de klan ten zo goed mogelijk kan bedienen. In het jaarverslag van ASML, waarvan de aandelen zowel op de beurs in Amster dam worden verhandeld als in de Verenigde Staten, zien we dat de directie in haar rapportage veel kerngegevens opneemt die laten zien wat de opbrengsten zijn voor de aandeelhouders, die behoren tot de belangrijkste stakeholders van ASML. Theoretisch gezien wordt de opbrengst van een aandeel beïnvloed door de volgende factoren: ■■ de aandelenkoers, oftewel de prijs die een aandeelhouder per aandeel ont vangt wanneer hij besluit zijn aandelen te verkopen; ■■ het uitgekeerde dividend. Beleggers gaan er vaak van uit dat dit hoger wordt als de winst of het rendement op het eigen vermogen toeneemt. In het jaarverslag van ASML zien we dan ook ratio’s (kengetallen) die de ontwik keling van de beurskoersen laten zien van de aandelen die verhandeld zijn op de beurs in Amsterdam en in de Verenigde Staten. Ook laat de directie de winst per aandeel zien, omdat dit mogelijk ook betekent dat er een hogere dividend wordt uitgekeerd.

34

Made with FlippingBook - Online Brochure Maker